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  2010年1月22日,北京市國土局發佈《關於加強北京市閑置土地清理處置問題的公告》,對欠繳地價款、招拍掛成交後未按期簽訂土地出讓合同的用地單位,暫停其在北京市土地交易市場新的土地出讓交易活動的資格,大龍開發位列名單之首。

  因此,要想杜絕內幕交易等違規現象,就應該加大企業的違規成本,除瞭強化賠償之外,還需要加強對高管的處罰。

  "之所以先提起行政投訴,而不是直接進行民事賠償訴訟,是因為虛假陳述的民事索賠,必須要先進行行政處罰以後,投資人才可以索賠。"張遠忠告訴記者。

  截至目前,在授權張遠忠向大龍地產進行索賠的投資名單中,已經由數日前的60多人增加到瞭100多人,而索賠金額也在原來數千萬元的基礎上繼續增加。案件的重要性也進一步凸顯。

  "如果證監會本次調查不能涉及到大龍地產涉嫌內幕交易問題,我們將不排除就內幕交易問題再次提出調查申請。"張遠忠說。

  "大龍地產作為大龍開發的控股母公司,對子公司所進行的重大投資決策行為負有及時披露的義務,即在拿地之後本該對籌款、合同履行進展等情況履行披露義務,在拿地資格取消後對投資者進行風險提示。"張遠忠指出。

  《證券法》193條規定:發行人、上市公司或其他信息披露義務人未按照規定披露信息以及作出誤導陳述的上市公司及相關負責人,證券會應當作出行政處罰,對其給予警告罰款或者責令其改正。

  而在張遠忠看來,大龍地產所涉嫌的"虛假陳述"還隻是表象,在其背後,很可能會涉嫌到"內幕交易"與"操縱股價"的問題。因此建議證監會在調查時,應該不止於虛假陳述問題的調查。

  "對於第一段時間,大龍地產在董事會決定拿地這一事項上未盡披露義務,而相關知情人完全有可能先期潛伏其中,待到中得地王後高位出貨。而對於第二段時間,大龍地產高管對無力繳納地價款肯定心知肚明,但為什麼還會在大龍開發拿地資格被取消後,或許已經提前知道地王會被收回,2億元保證金將被沒收的情況下,仍然釋放利好消息?這種做法極有可能是為瞭掩護一部分人先出貨。"

  首先,是在監管層面。從目前來看,我國證券監管主要是在證監會,但是由於證監會監管的力度較弱,力量不足,監管很有限。而與此同時,證監會作為一個職能部門,本身也要承受來自各方面的阻力與壓力,使得監管力度進一步減弱。

  2月1日,北京市國土局取消大龍開發對天竺22號地的競得資格,同時對其已繳納的2億元競買保證金不予退還。數天後,大龍地產無法繳納土地出讓金的事實真相大白,股價大幅下跌,投資者損失慘重。

  但是,在大龍地產案件中,從3月11日張遠忠得到立案通知,並知悉北京證監局已將立案事宜電話通知大龍地產,到4月14日,中國證監會正式發出《調查通知書》,時間整整過去瞭一個月。

內容來自sina新聞

新聞來源http://bj.house.sina.com.cn/news/2013-07-11/13582293962.shtml

  2009年11月20日,大龍地產旗下控股子公司大龍房地產開發有限公司(以下簡稱大龍開發)以50.5億元奪下順義區沙峪鎮天竺開發區22號地(以下簡稱天竺22號地),榮膺"地王"。

  "應該推動證券民事賠償中的'舉證責任倒置'。在美國,證監會自稱是'法官之友',在證券訴訟中,會主動配合法院出示各種證據,甚至就證券事件中的商業問題出具意見,在中國,希望也有一天能夠做到這樣。"張遠忠說。

  因而,張遠忠建議證監部門要審查在這段時間內,究竟是誰在買進股票,是否有關聯方從中漁利?

  在他看來,大龍地產的交易記錄中有兩個應該特別引起註意的時間節點:一是在董事會決定拿地到拍中地王這段時間,二是在中標"天竺22號地"之後到被取消競得資格、沒收2億元競買保證金這段時間。

  被遲發的《調查通知書》

  業界人士告訴記者,發出《調查通知書》的時間也多有玄機。據一位不願透露姓名的證券業律師說,"按照慣例,一般證監會決定受理案件,會很快向對方發出《調查通知書》。"

  "因為按照我國證券法律的規定,證券行政投訴案件,從立案調查到公佈被調查結果,隻有兩個月的時間。這當然是考慮到行政效率的問題,但同時也意味著,對於較為復雜、牽涉面較廣的證券案件,有著相當的挑戰。"上述律師告訴記者,"兩個月的時間,證監會能夠查清的問題實屬有限。"

  事實上,大龍地產不僅未履行披露及風險提示,反而稱被取消拿地資格對公司影響不大。1月28日,大龍地產發佈10股轉增10股分配方案,不少投資人繼續持續買進。

  "如果按照兩個月的法定時限來看,證監會的調查也就剩下瞭一個月的時間,而在這一個月的時間,證監會到底能查清多少問題,似乎也留下瞭疑點。"分析人士指出。

  此戰不僅使得大龍一舉成名,同時也實現瞭大龍地產業績的大幅飆升。據2009年年報顯示,公司2009年凈利潤達到3.39億元,比2008年236.05萬元的凈利潤增長瞭14259.32%,成為上市公司房地產板塊的佼佼者,也由此引發大批投資人的進入。

  不排除"涉嫌內幕交易"的再次申請

  然而,對於投資人來說,這樣的公告得來並不容易。就一個月前,大龍地產還在《證券日報》上發佈澄清公告,稱並未接到證監會的立案調查通知。而據代表投資人發起行政投訴的北京問天律師事務所合夥人張遠忠告訴《中第二順位抵押權怎麼貸款比較會過件國經營報》記者,"就在發佈澄清公告時,證監會的立案調查已經開始。"

  4月15日,大龍地產正式發佈公告,"將配合證監會的調查,並請投資者註意投資風險。"

  然而,差之天壤的凈利潤背後,上演的是大龍吞"象"的不自量力。

  在張遠忠看來,在我國,相對內幕交易、操縱股價等其他證券違規問題,有關虛假陳述的法律體系還是相對完善的,但行政投訴的前置程序卻是必須的。這在一定程度上也使得投資人的民事索賠之路稍顯艱難。

  多個環節存紕漏

  對於內幕交易漸成瞭上市公司及機構的潛規則,這與我國現行體制中多個環節的紕漏有關。

  大龍吞"象"的"虛假陳述"

  從目前的證券立法來看,行政方面的法律較為完善,但有關民事、刑事方面的法律就略顯匱乏,缺乏司法解釋,缺少在具體應用上的指導,導致操作起來難度很大。舉例來說,對於賠償的規定,對舉證責任規定,以及在內民間信貸利息幕交易罪中對情節嚴重的解釋等等,就缺乏系統清晰的界定。

  其次,是來自於公司治理層面的紕漏。典型的就是公司違法成本太低,這一方面是因為上述監管力度的問題導致被發現的可能性很小,而另一方面也暗示企業在出現問題之後願意"花錢消災",尋找"保護傘"。在目前的公司治理結構下,雖然設有獨立董事,但獨立董事的薪水是董事會給發的,很多時候根本進入不瞭決策層,而監事會往往是企業負責人的親信,所以起不到相應的監督和制約的作用。

證監會調查內幕交易 大龍地產或臨數千萬索賠

  張遠忠表示,在投資人層面的紕漏同樣成為內幕交易容易滋生的原因之一。"這主要涉及到民事賠償制度的建立,目前,我國的投資人要進行民事賠償訴訟,往往會遇到舉證的問題。但很多投資人根本不能瞭解到證券交易的重要環節,而監管機構對一些重要數據亦不公開,投資人起訴到法院,法院按照誰主張誰舉證的原則,往往將舉證責任推給投資人,而投資人拿不到這些證據,通常就會遭遇敗訴。"

  從2009年11月20日榮膺"地王",到2010年4月14日接到中國證監會的《調查通知書》,因涉嫌違反證券法律法規被立案調查,短短5個月時間,大龍地產經歷瞭從"天堂"到"地獄"的落差。

  2月23日,張遠忠作為大龍地產股票投資人的代理人,向中國證監會遞交行政投訴書,請求立案調查大龍地產及其相關責任人虛假陳述,並要求對其做出行政處罰。
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